A história mostra que as ações estão estagnando

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O Dow Jones Industrial Average (^DJI), Nasdaq 100 (^NDX) e S&P 500 (^GSPC) atingiram máximos recordes na quarta-feira. Este último, o índice de ações de referência mundial, também esteve perto de atingir pela primeira vez o grande nível psicológico de 5.000.

Entretanto, as bolsas estão agora num dos meses mais fracos do ano, com os anos eleitorais a registarem frequentemente um mês ainda mais fraco. Também estamos num enorme rali de três meses que, com base na história, pode levar algumas semanas para ser digerido.

Embora ninguém esteja sugerindo que os investidores tirem seus chapéus “S&P 5.000” e vendam Nvidia (NVDA), é um bom momento para fazer um balanço do que está funcionando este ano e fazer alguns… Discrepâncias crescentes podem precisar ser corrigidas .

A teoria clássica da Dow afirma que o Dow Jones Industrial Average e o Dow Jones Transportation Average (^DJT) devem concordar entre si. Em geral, devem existir acordos amplos e direcionais entre as empresas que fabricam as mercadorias e as empresas que as transportam.

Recentemente, o sector industrial tem atingido máximos recordes, enquanto o transporte tem lutado para quebrar a resistência. Embora isto pudesse ser resolvido aumentando o transporte, Mousumi sugere que os industriais poderiam “alcançar” o transporte.

Depois, há as megacaps. Seja Mag 7, Mag 6 ou Mag 4, o tema da concentração de mercado tem sido altamente discutido, à medida que uma liderança estreita toma conta das mentes dos touros e dos ursos do mercado de ações.

Podemos ver isto no rácio entre duas formas diferentes de calcular o S&P 500 – pelo método comum de capitalização de mercado, e também pela ponderação igual, em que cada ação tem ponderação igual no índice.

a história continua

O gráfico acima mostra que as grandes capitalizações dominaram no início da pandemia em 2020, mas na altura das eleições presidenciais desse ano estavam atrás do resto do mercado. Esta tendência continuou aproximadamente até que o pânico dos bancos na Internet em 2023 desencadeou outra ronda de desempenho superior das megacapitalizações.

Os cartistas e os fãs da análise técnica podem notar um padrão gigante de copo e alça que aponta para um salto substancial em um determinado intervalo. Mas não se empolgue muito, aqui e agora seria um lugar lógico para os mercados encontrarem o equilíbrio, mesmo que temporariamente.

A visão otimista é que os soldados deveriam mais uma vez estar no mesmo nível dos generais megacapitalizados. A perspectiva pessimista é que os generais perceberão que foram longe demais e que precisam voltar para o resto do mercado.

De qualquer forma, os sectores e indústrias sub-representados merecem a oportunidade de ver mais luz. A este respeito, os sectores da saúde, financeiro e industrial atingiram novos máximos após alguma consolidação nos meses de Dezembro e Janeiro.

Os cuidados de saúde de grande capitalização (XLV) são o terceiro setor com melhor desempenho este ano e subiram 17% em relação ao mínimo do final de outubro. Recentemente, atingiu um máximo histórico, mas, mais importante, reverteu várias semanas de consolidação. Um movimento simples e medido aponta para uma meta provisória de US$ 165 – cerca de 15% acima do preço de fechamento de quarta-feira.

Da mesma forma, os setores industriais de grande capitalização estão novamente a atingir máximos recordes após seis semanas de consolidação, o que testou novamente os níveis de ruptura anteriores. O setor subiu 21% em relação ao mínimo de outubro e subiu 2,5% este ano.

Por último, os sectores financeiros de grande capitalização não estão a atingir máximos históricos, mas, tal como os sectores industriais, testaram novamente a antiga resistência, que agora se tornou suporte. O ETF do Setor Financeiro Selecionado (XLF) subiu 24% em relação ao seu mínimo de outubro (atrás apenas dos Serviços de Tecnologia e Comunicações) e registrou um ganho de 4% este ano.

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