Analista da indústria e membro da MLB sobre avaliação de US$ 1,725 ​​bilhão da Orioles: ‘Baixa’

No que diz respeito ao basebol, a reacção à avaliação de 1,725 ​​mil milhões de dólares dos Baltimore Orioles foi de surpresa e, em alguns casos, de descrença.

Sete analistas do setor e executivos rivais, aos quais foi concedido anonimato em troca de sua franqueza, usaram as mesmas palavras para descrever o preço:

“Menos.”

Os Orioles anunciaram oficialmente na quarta-feira a venda da franquia para um grupo liderado por David Rubenstein, natural de Baltimore que fundou a empresa de private equity The Carlyle Group. De acordo com o Puck News, que relatou a venda pela primeira vez, o Grupo Rubenstein comprará inicialmente aproximadamente 40% do clube. O grupo terá a opção de assumir o controle total após a morte de Peter Angelos, dependendo da aprovação da Liga Principal de Beisebol, de acordo com uma fonte informada sobre os termos.

Essa aprovação levará vários meses, enquanto a liga realiza verificações financeiras e de antecedentes dos membros do grupo de Rubenstein e analisa a venda através de comitês internos. Os desportistas sugeriram várias razões possíveis pelas quais o filho de Peter, o sócio-gerente da Orioles, John Angelos, aceitou a avaliação de 1,725 ​​mil milhões de dólares, apesar de ofertas mais elevadas terem estado disponíveis tanto no passado como no futuro.

Esses motivos incluíam a potencial frustração de John com as recentes negociações de arrendamento envolvendo os Orioles em Camden Yards, problemas de fluxo de caixa que a família estava enfrentando e a influência da mãe de John e da esposa de Peter, Georgia Angelos. John Angelos dirige o clube na ausência do pai, de 94 anos e incapacitado por doença desde 2018.

Um porta-voz de John Angelos não quis comentar.

Outros times da liga principal foram vendidos por menos que os Orioles nos últimos anos. O Miami Marlins foi vendido por US$ 1,2 bilhão em 2017, o Kansas City Royals foi vendido por US$ 1 bilhão em 2019. Os Cleveland Guardians, sob o mesmo tipo de acordo de caminho para controle que os Orioles estão usando, foram avaliados em US$ 1 bilhão em 2022.

Embora Miami e Cleveland sejam mercados de mídia maiores que Baltimore, os Orioles são vistos como uma franquia com maior potencial devido à qualidade atual do time e à paixão de sua base de fãs.

Peter Angelos comprou os Orioles em 1993 por US$ 173 milhões. A Forbes estimou o valor dos Orioles em US$ 1,713 bilhão em março passado. No entanto, essa avaliação não incluiu a Mid-Atlantic Sports Network (MASN), na qual a equipe é o acionista majoritário em dupla propriedade com o Washington Nationals.

A MASN está envolvida na compra do Grupo Rubenstein, e alguns na indústria esperam que o grupo venda a rede para Ted Leonsis, proprietário das franquias NHL, NBA e WNBA em Washington, e uma rede esportiva regional separada, Monumental, que transmite todos os três equipes.É. , Como todas as redes desportivas regionais nesta era de corte de cabos, a MASN não é tão valiosa como costumava ser. Mas o Lyonnais gostaria de adquirir os direitos televisivos dos Orioles para expandir a sua programação no Monumental pelo menos durante a primavera, verão e outono.

No final de 2022, Lyons fez uma oferta aos Nacionais com intenções semelhantes, fornecendo talvez os dados mais relevantes ao avaliar a avaliação dos Orioles. A Lyonsys ofereceu US$ 2,2 bilhões para o Citizens, de acordo com uma fonte informada sobre as discussões. Os donos do Nationals, a família Lerner, não aceitaram a oferta, aparentemente acreditando que o time era mais valioso.

Washington é um mercado maior que Baltimore, mas os Nationals tornaram-se um parceiro menor no MASN devido à sua mudança de Montreal para Washington em 2005. Então, por que John Angelos, presidente e CEO da Orioles na ausência de seu pai, não esperaria que os Nacionais oferecessem um preço semelhante ao que Leonsis propôs?

O acordo entre os Orioles e o grupo Rubenstein foi concretizado rapidamente, surpreendendo as autoridades do estado de Maryland e outro grupo interessado no clube.

Pouco mais de seis semanas antes, os Orioles haviam chegado a um acordo com o estado sobre um novo contrato de arrendamento de longo prazo para permanecer em Camden Yards. O acordo incluiu US$ 600 milhões em fundos públicos para melhorias no estádio e potenciais direitos de desenvolvimento ao redor do estádio.

‘Se John (Angelos) pode me ouvir agora, é extremamente decepcionante e perturbador que você possa ignorar sua posição e mentir para nós sobre suas intenções.’ O tesoureiro do estado de Maryland, Derek Davis, disse ao The (Baltimore) Sun. “Temos o direito de saber, dado o quanto estamos investindo nisso.”

No entanto, aqueles que estão no jogo citaram uma combinação de factores que podem ter aumentado a urgência da venda de Angelos e convencido-o a avançar com um acordo mais cedo ou mais tarde:

Termos finais do novo contrato de arrendamento dos Orioles

Angelos, em suas negociações com o estado, buscou desenvolver uma área ao redor de Camden Yards e torná-la semelhante ao complexo Battery Atlanta adjacente ao Braves ‘Truist Park, inaugurado em 2017.

Eles não obtiveram esses direitos.

Tudo o que os Orioles tinham era a opção de rescindir o contrato de arrendamento de 30 anos após 15 anos, caso não chegassem a acordo com o Estado sobre um plano de desenvolvimento que poderia até não ser viável. O terreno necessário para tal projeto não existe em torno de Camden Yards. O estádio está localizado no coração de Baltimore, enquanto Truist foi construído em um subúrbio a 16 quilômetros de Atlanta.

Angelos lutou arduamente pelos direitos de desenvolvimento, aparentemente acreditando que valiam milhões de dólares. Quando não conseguiu garanti-los, pelo menos na sua opinião, foi privado de uma fonte de receitas potencialmente lucrativa e de um meio de aumentar o valor da franquia.

problemas de fluxo de caixa

O projeto de lei dos Orioles surge em uma disputa de anos com os Nationals sobre taxas de direitos televisivos.

Em junho, a MASN controlada por Orioles concordou em pagar aos Nationals aproximadamente US$ 100 milhões em taxas de direitos não pagas para o período entre 2012 e 2016. Em novembro, um comitê nomeado pela liga decidiu que o MASN devia aos Orioles e aos Nationals aproximadamente US$ 300 milhões cada para o período entre 2017 e 2021. A taxa de direitos para 2022 a 26 não foi determinada.

A MASN manteve aproximadamente US$ 105 milhões em garantia em preparação para a possibilidade do primeiro pagamento. Não se sabe como a rede – e por extensão, Angelos – planejou arrecadar dinheiro para o período de 2017 a 21.

Sabe-se que a família Angelos pretende ganhar mais liquidez com a venda de uma série de propriedades, incluindo o One Charles Center, um edifício de escritórios de 22 andares no centro de Baltimore.

pensamentos de família

A influência da esposa de Peter e da mãe de John, Georgia Angelos, não foi um fator pequeno na decisão da família de vender, de acordo com duas fontes informadas sobre as discussões.

As motivações exatas de Georgia não são claras, mas ela e John foram processados ​​por seu outro filho, Luis Angelos, pelo controle do time em 2022. De acordo com o processo, Georgia determinou que vender o time era do melhor interesse da família, mas John a enganou fazendo-a acreditar que ele estava trabalhando para atingir esse objetivo, quando no final ele queria que ela fracassasse.

De acordo com os documentos judiciais do processo, os advogados de Georgia escreveram que seu marido não pretendia que a família fosse dona do time para sempre, acrescentando: “No entanto, Peter sentiu que os Orioles deveriam ser vendidos após sua morte para que Georgia pudesse ter se reunido para desfrutar da grande riqueza, eles sentiram que a decisão, em última análise, cabia à Geórgia.”

A família consegue uma solução identificando um comprador antes da morte de Peter. A venda em duas fases – 40 por cento agora, 60 por cento mais tarde – permitiria à família evitar integralmente o imposto sobre ganhos de capital, bem como receber o dinheiro se vendesse todo o clube antes da morte de Peter.

Em comunicado divulgado na quarta-feira, John Angelos disse: “Quando assumi o papel de presidente e CEO dos Orioles, nosso objetivo era restaurar a franquia ao status de elite nos esportes da liga principal, mantendo o time em Baltimore nos próximos anos”. E revitalizar o nosso grupo de parceria. A relação com David Rubenstein e os seus parceiros confirma que não só atingimos os nossos objetivos, mas também os excedemos.”

Este acordo poderia funcionar para Angelos. A questão é se isso terá algum impacto negativo na avaliação de outras equipes daqui para frente.

(Foto superior (LR) de Louis Angelos, vice-presidente executivo da Orioles, Mike Elias, John Angelos em 2018: AP Photo/Patrick Semansky)